La historia gira en torno a Scarlett, una joven que ha vivido toda su vida en la pequeña isla de Trisda. Su mayor deseo es asistir a Caraval, una celebración anual que promete un espectáculo donde el público es parte del mismo. Para Scarlett y su hermana Tella, Caraval representa una oportunidad de escapar de su estricto y cruel padre.
Cuando finalmente reciben las esperadas invitaciones para el evento, parece que sus sueños se han hecho realidad. Sin embargo, Tella es secuestrada por Legend, el enigmático organizador del espectáculo, justo después de llegar. A partir de este momento, Scarlett se ve atrapada en un peligroso juego lleno de engaños y pruebas, donde deberá encontrar a su hermana antes de que el juego termine o perderla para siempre.